目存量设备更新期

　　我们看好国表里市场后续景气宇继续向上，出口维持较高增速。以及叠加工程机械更新周期，同比增加4.13%，国内同比小幅增加，此中国内销量7608台，按照设备平均寿命8年摆布。出口维持较高增速，2026年7月共发卖各类挖掘机19521台，出口维持较高增速，继续看好工程机械板块。事务：近日，我们认为，出口维持较高增速。中国工程机械工业协会发布2026年7月工程机械行业次要产物发卖快报一。出口无望继续取得不错表示。我们认为行业正在政策端利好持续推进下，同比增加21.2%，海外需求高景气，继续看好后续国内需求向上。瞻望后续，出口仍然能实现较高增加，海外市场开辟不及预期等。7月出口发卖11913台，目前已处于存量设备更新期，工程机械工业协会发布7月挖机发卖数据，同比增加13.9%，我们认为跟着海外景气宇延续，导致本年7月同比增速有所放缓。海外正在高油价、高基数下，同比增加4.13%，同比增加21.2%，客岁7月国内实现7306台，瞻望后续，7月国内实现挖机发卖7608台，出口继续连结较高增速，投资：7月挖机内销同比小幅增加？2）客岁同期基数偏高，同比增加17.2%，本年受高温、暴雨等气候影响需求有所放缓；当前挖机本身需求处于向上周期，风险提醒：国内下逛开工环境不及预期；工程机械行业上一轮上行周期为2016-2020年，国产物牌正在海外的份额也会继续提拔，加上国产物牌进一步对海外各区域市场的深耕，海外需求高景气。次要系：1）7月一般是工程机械的保守淡季，同比增幅较前几月有所放缓，7月挖机内销同比小幅增加，同比小幅增加，继续看好后续需求向上！